|
数据显示，2018年中国境内IPO和可转债的融资额分别为1387亿元以及1059亿元人民币，二者的差距已不大。从今年以来，上证指数上涨超过两成，可转债一级市场热情高涨。平安银行和中信银行已经发行了合计660亿元的可转债，机构投资者的认购热情也超乎想象。 截止目前，A股上市银行还有逾千亿元可转债待发行。除去2013年IPO暂停因素，今年中国可转债融资规模很可能首次超过IPO。中国目前的可转债存量余额约3800亿元， 然而，可转债的火热不只体现在银行业，随着A股行情的转暖，可转债基金业绩同样惊艳市场，70只可转债基金年内平均收益超10%。 数据显示，截至3月5日，70只可转债基金全部收获正收益，今年以来平均收益率达11.53%。收益超10%的可转债基金达40只，收益超20%的可转债基金为8只，包括博时转债增强A、华富可转债、南方希元可转债等。其中博时转债增强A的收益最高，年内收益达22.81%。 有基金投资人此前曾士向记者表示，2019年股票市场总体呈现中性偏乐观，可转债的估值很大程度跟随股市上涨，向上有弹性。另一方面，2018年权益市场经历普跌之后，转债估值本身已经不高，而未来货币和信用逐步宽松的市场环境下，债市下跌的概率较低，转债估值很难被进一步压低，向下具有防御性。综合来看，可转债产品已进入可配置、值得关注的绝对收益区间。 华商可转债基金经理此前认为，而对于投资者来说，可转债是“进可攻、退可守”的一类投资品种。可转债其实可以看做债券+股票的看多期权，持有可转债，股票上涨看多期权价格上涨，可以分享股票上涨的收益；若股票下跌，看多期权价值归零，债券便可以要求到期兑付，意味着到期尚有100元的收益。一旦股市出现系统性风险或者个股跌幅较大，可转债的下跌也有底。 此外，以为不愿具名的华南地区的一家基金经理也曾表示，2019年可转债市场应该存在投资机会。2018年经过权益市场下调，可转债自身的估值总体虽不算很低，但YTM较高，处于历史85%分位以上，安全垫尚可。如果作为配置型的机构、追求绝对收益，现在是较好配置时点；如果作为交易型的机构，也应该逐步加大仓位去参与。我们看好权益全年的正回报，可转债的启动应该会早于权益不应错过。(券商中国) 7成可转债基金跑输指数 在正股大涨的带动下，可转债行情也如期而至。 1月2日至3月11日，可转债价格在100元以下的个券仅有7只，占比仅仅为5.7%，100~110元区间的个券数量占比31.1%，接近63.2%的个券价格在110元以上。 可转债上涨最猛的一日出现在2月25日。当日A股迎来难得的暴涨，两市成交额突破万亿元创2016年以来新高，三大股指上涨全部超过5%。两市近300股涨停，下跌个股不足20只。在正股的带领下，可转债也迎来一波暴涨。 统计显示，当日有17只转债当日涨幅超过5%，特别是特发转债和东财转债，当日涨幅分别高达36.3%和20%，远超个股10%的涨幅限制。 从年初到2月25日来看，8只可转债涨幅超过了30%，其中特发转债更是大涨122%，东财转债大涨55.2%。截至到3月10日，特发转债涨幅为69.8%，排在其后面的横河转债涨幅也高达了53.5%，涨幅在20%以上的转债个数达到了26只。 但尽管可转债行情如此火爆，仍有一些基金没有抓到行情，“完美踏空”。 截至3月11日有近20只可转债今年来的收益不到5%。而事实上，如果与中证转债指数作对比，收益超过中证转债指数的产品只有22只，也就是说有57只可转债基金是跑输指数的，占比约为72.2%。 进一步来看，南方昌元可转债C、南方昌元可转债A的复权单位净值增长率分别只有0.67%和0.78%，招商可转债A的复权单位净值增长率则为0.8%。7只可转债基金年初至今的收益率不足1%。 “一些老券对应的正股上涨很多，但是转债涨幅很小。因为其老券的转债转股溢价率很高，造成本身上涨幅度也就有限。”张永志分析。 截至3月11日，华商可转债A、华商可转债C今年来收益率分别为18.8%和18.7%，分别在493只可比基金中排名第15、16位。 （责任编辑：晨鸿） |
